Новости оператора
У MGM достаточно «гибкости баланса», чтобы взяться за множество мегапроектов по всему миру
By Фил - 18 сентября 2024 г.
По данным CBRE Credit Research, несмотря на то, что MGM Resorts начала подготовку земли для своего IR стоимостью почти 10 млрд долларов США в Осаке, Япония, у компании все еще достаточно финансовых возможностей, чтобы приступить к проектам в Таиланде, Объединенных Арабских Эмиратах и Нью-Йорке.
Предполагается, что стоимость развития MGM в Японии составит 8.18 млрд долларов США, которые будут разделены между MGM и ее партнерами по проекту. MGM владеет 40-процентной долей в этом проекте, открытие которого запланировано на 2030 год. Компания открывает проект из трех отелей стоимостью 2.5 млрд долларов в Дубае, в котором не будет казино, и подтвердила, что любая заявка на строительство IR в Таиланде будет проходить через ее дочернюю компанию в Макао MGM China. В Нью-Йорке. В Нью-Йорке она надеется превратить Empire City Casino by MGM Resorts в развлекательный центр мирового класса, MGM Empire City, если получит коммерческую лицензию на казино для своего исторического объекта в Йонкерсе, штат Нью-Йорк.
MGM выпускает необеспеченные облигации на сумму 850 млн долларов США на сумму 6.125% со сроком погашения в 2029 году, при этом CBRE сообщает, что консолидированное кредитное плечо оператора с поправкой на аренду по-прежнему низкое и составляет 4.3x проформа, что дает ему большую гибкость для реализации крупномасштабных проектов развития.
Аналитик Колин Мэнсфилд заявил, что списание этого долга «очищает внутренние долги MGM от погашения в 2025 году, а следующий срок погашения в размере 400 миллионов долларов наступает в конце 2026 года».
«Консолидированный левередж с поправкой на аренду остается низким на уровне 4.3x, что позволяет MGM продолжить несколько крупномасштабных разработок в среднесрочной перспективе. Руководство также выразило свою заинтересованность в продолжении разработки в Таиланде, которая может быть реализована за счет подразделения MGM China. Каждая разработка потребует многомиллиардных инвестиций и значительных проверок акционерного капитала, хотя MGM может финансировать их через FCF (свободный денежный поток) в зависимости от их конечного срока. При этом MGM также имеет гибкость баланса, если она частично профинансирует некоторые из своих проверок акционерного капитала за счет долга, если какие-либо лицензионные платежи и сроки строительства существенно пересекаются», — написал г-н Мэнсфилд.
